1-2月本來是快遞業(yè)傳統(tǒng)意義上的淡季，但因?yàn)橐咔?，今年的開局成為順豐控股的高光時(shí)刻。

2020年前兩個(gè)月，順豐業(yè)務(wù)量、快遞業(yè)務(wù)收入分別同比增長(zhǎng)69.70%和32.37%，一枝獨(dú)秀。A股同行韻達(dá)、圓通、申通們，前面兩個(gè)月的各項(xiàng)指標(biāo)全部處在下降之中;下滑最嚴(yán)重的申通快遞，2月份業(yè)務(wù)收入直接腰斬。

在行業(yè)增速下降、頭部競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，急需尋找業(yè)務(wù)突破的順豐控股，在社會(huì)需要之時(shí)勇于擔(dān)當(dāng)，不僅收獲了業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)、品牌的升華，或許還有一副提檔換速的催化劑。

不過，即便如此，對(duì)于快遞業(yè)老大來說，它所面臨的長(zhǎng)期增長(zhǎng)難題，仍未完全解決。

順豐一枝獨(dú)秀

3月19日，四大A股快遞公司披露的2019年2月經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)，仍然延續(xù)了2019年1月的行業(yè)態(tài)勢(shì)。

受疫情影響，韻達(dá)股份(002120.SZ)、圓通速遞、申通快遞2月業(yè)務(wù)量、單票收入、快遞業(yè)務(wù)收入三大指標(biāo)均出現(xiàn)下滑，其中申通快遞下滑最嚴(yán)重。

2020年2月，申通快遞(002468.SZ)完成業(yè)務(wù)量1.58億單，同比下降37.26%，單票收入2.97億元，同比下降16.57%，快遞業(yè)務(wù)收入4.69億元，同比下降47.66%。

2020年前兩個(gè)月，公司業(yè)務(wù)量、快遞業(yè)務(wù)收入分別為5.59億單、17.94億元，同比下降分別為27.12%和31.58%。

但是，順豐控股(002352.SZ)不僅沒有停擺，反而加大運(yùn)力滿負(fù)荷運(yùn)行——之前在六大快遞公司中單量一直墊底，但2月份卻一枝獨(dú)秀領(lǐng)跑行業(yè)。

2020年2月，順豐控股完成業(yè)務(wù)量4.75億單，同比上升118.89%，單票收入18.19元，同比下降19.01%，快遞業(yè)務(wù)收入86.40億元，同比上升77.30%。

2020年前兩個(gè)月，公司完成業(yè)務(wù)量10.41億單，同比增長(zhǎng)69.70%;盡管公司自2019年年中開始單票收入下降，但公司的快遞業(yè)務(wù)收入仍然達(dá)到197.90億元，同比增長(zhǎng)32.37%。

很多人覺得奇怪，為啥其他快遞公司因疫情而部分停擺，只有順豐和EMS正常運(yùn)營(yíng)?

其中原因比較復(fù)雜。不過，直營(yíng)模式之下的順豐控股，相比其他市場(chǎng)化快遞公司，經(jīng)營(yíng)的自主決定權(quán)較大，肯定也是主要原因之一。

目前，順豐控股是A股目前首家采用直營(yíng)模式的快遞公司，四通一達(dá)均是采用加盟或直營(yíng)+加盟的運(yùn)行模式。

公司表示，總部控制了全部快遞網(wǎng)絡(luò)和核心資源，包括收派網(wǎng)點(diǎn)、中轉(zhuǎn)場(chǎng)、干支線、航空樞紐、飛機(jī)、車輛、員工等，直營(yíng)模式對(duì)各環(huán)節(jié)具有絕對(duì)控制力，有助于公司戰(zhàn)略自上而下始終保持統(tǒng)一，保障公司戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的有效達(dá)成。

值得一提的是，此前以加盟模式為主的四通一達(dá)們，無一例外都在加大力度推進(jìn)直營(yíng)化。

如何打破天花板？

順豐控股短期業(yè)績(jī)亮眼，但長(zhǎng)期業(yè)績(jī)隱憂仍在。

借殼鼎泰新材上市次年，快遞業(yè)老大即交出了一份業(yè)績(jī)下滑的成績(jī)單：2018年，公司營(yíng)業(yè)收入909.43億元，同比增長(zhǎng)27.60%，歸母凈利潤(rùn)45.56億元，同比下降4.57%;當(dāng)年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~54.25億元，同比下降14.35%。

彼時(shí)，順豐控股主營(yíng)業(yè)務(wù)陷入瓶頸期，多元化業(yè)務(wù)探索紛紛折戟，再疊加業(yè)績(jī)下滑、盈利能力下降，質(zhì)疑聲紛紛而來。

2018年10月，公司斥資55億元收購(gòu)敦豪供應(yīng)鏈(香港)及敦豪物流(北京)兩家公司，與德國(guó)郵政敦豪集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，開展供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。公司“屢戰(zhàn)屢敗”之后，終于有拿得出手的多元化業(yè)務(wù)了。

2019年3月份開始，順豐供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)開始單列，2018年3月-12月共實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入47.59億元;2020年1-2月，公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入8.47億元，同比增長(zhǎng)429.38%。

另一方面，在核心主業(yè)快遞上，公司放下身段，通過“價(jià)格戰(zhàn)”爭(zhēng)奪電商件份額，對(duì)四通一達(dá)開展降維打擊。

2019年全年，公司快遞業(yè)務(wù)單票收入21.93元，較2018年的23.26元，下降了5.72%。2020年前兩個(gè)月，公司單票收入19.01元，較去年同期的24.15元，下降超過20%。

多措并舉之下，順豐控股2019年業(yè)績(jī)企穩(wěn)回升。公司2月25日披露的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入1121.93億元，同比增長(zhǎng)23.37%，歸母凈利潤(rùn)57.97億元，同比增長(zhǎng)27.24%。

公司對(duì)外表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是，在保持對(duì)新業(yè)務(wù)持續(xù)投入的同時(shí)，科技成果的應(yīng)用和成本管控措施帶來了經(jīng)營(yíng)效率的進(jìn)一步提高。

2019年打了個(gè)翻身仗，但順豐控股上市后一直面臨的問題，要不了多久就會(huì)卷土重來：快遞行業(yè)在經(jīng)歷了2007年-2016年的黃金十年后，業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入的增幅均大幅下滑，順豐快遞們離天花板越來越近;另一方面，快遞服務(wù)各大環(huán)節(jié)的成本日漸高漲，將繼續(xù)擠壓企業(yè)的盈利空間。

在這個(gè)提檔換速的關(guān)鍵時(shí)刻，公司能否通過一系列的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)、專屬機(jī)場(chǎng)等等)，在行業(yè)中建立絕對(duì)的護(hù)城河，成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

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